跟着本周麇集走弱，当今标普500指数还是经验了昨年8月日股暴跌激发人人震动以来最大的两日跌幅。而在此布景下，今晚好意思国劳工统计局行将公布的好意思国2月CPI数据，无疑将受到各方的注释：

　　好意思国市集“玄色星期一”的抛售行情是否会延续至第三日？好意思国经济又是否会堕入滞胀的泥潭？特朗普关税对物价的影响是否会逐渐展现？

　　上述诸多疑问，无疑将眩惑大批投资者从今晚的CPI数据中寻找谜底。以下，不妨便让咱们望望业内东说念主士对今晚这个好意思国CPI之夜的具体前瞻……

　　今晚CPI数据预期奈何？

　　率先需要指示投资者的是，由于好意思国还是在上周日厚爱步入了夏日时，因此关于国内投资者而言，今晚好意思国CPI数据发布的时刻窗口要比昔日几个月提早一小时——按照日程安排，好意思国劳工统计局将于北京时刻周三晚间20点半，发布2月CPI阐扬。

　　在上月中旬，好意思国公布的1月CPI数据不错称得上是特别火热。正如咱们那时在过后解读著述先容过的：好意思国1月破钞者价钱指数(CPI)环比上升了0.5%，远超预期的0.3%，不仅环比涨幅达到了2023年8月以来之最，同比涨幅也再度波及了3%，时隔7个月重返“三时间”。

　　那时这份特别火热的CPI阐扬，不错说亦然昔日一个月里，市集对好意思国经济可能堕入滞胀泥潭的焦躁厚谊升温的枢纽原因之一。尤其是在特朗普生意关税磋商背后的风险逐渐走漏之际，东说念主们不仅操心好意思国经济增速可能放缓乃至萎缩，也焦躁于通胀可能抓续居高不下。

　　不外从当今市集对今晚数据的预期来看，由于基数效应的影响，至少在2月，好意思国CPI增速可能不会进一步大幅攀升。

　　笔据业内媒体的预估中值自大，今晚将公布的好意思国2月CPI料将同比高潮2.9%，低于前月的3%；环比则料将上升0.3%，也低于前值的0.5%。

　　剔除动力和食物价钱的2月中枢CPI同比涨幅则有望从3.3%降至3.2%，中枢环比涨幅也有望从0.4%降至0.3%。

　　以下是有着“新好意思联储通信社”之称的知名记者Nick Timiraos对各大机构预测的汇总：

　　举座而言，在央行官员可能最为青睐的中枢CPI环比喻面，多数业内机构险些齐对0.3%的增速预测罢了了共鸣。在业内统计的69位分析师中，仅有4位预测中枢CPI环比将超预期上升0.4%，7位预测环比将上升0.2%，其余均预测环比增速将为0.3%。

　　从分项目标来看，由于外洋油价自1月中旬以来抓续回落，经季节性疗养后的动力商品价钱料将有所下降。同期，自昨年秋天运转的食物通胀趋势固然可能抓续，不外增速可能也将较上月有所放缓。

　　天然，当今存在一定不细目性的是，自2月初以来，特朗普已对中国商品加征了10%关税，固然投资者可能还需要更万古刻能力在CPI数据中看到其齐全影响，但今晚的数据显着也会受到一定波及。富国银行就以为，2月份的CPI阐扬可能会折射关税的初步影响，而这仅仅一个运转。

　　好意思国银行人人谋划部由Stephen Juneau和Jeseo Park伙同的经济学家团队也线路，2月初，特朗普对中国商品征收了10%的关税，这可能会“推高好意思国通胀”，因为中国在好意思国度居用品、服装和电子产物入口中占据了很大份额。

　　当今，高盛在本周最新发布的阐扬中预测，好意思国2月份中枢CPI料将环比高潮0.29%，同比高潮3.21%——两项预测数字齐与市集预期基本一致。高盛还先容了该行预测将在本月的阐扬中看到的三个枢纽构成部分层面的趋势：

　　率先，预测二手车价钱将环比高潮0.6%，反应出二手车拍卖价钱的走高，但涨幅料将昭彰低于1月的2.2%。该行还预测新车价钱将高潮0.3%，反应出2月份经销商促销优惠的环比下降。

　　其次，车险价钱预测将再涨1.0%，但增速也将较1月的2.0%放缓，这反应了该银行在线数据集自大的保费增长。车价/维修资本/医疗诉讼用度高潮迫使保障公司提价，但由于需与州监管机构协商，加价向破钞者传导存在时滞。高盛以为，现时保费与资本缺口已基本弥合，预测车险价钱涨幅将逐渐追念到疫情前水平。

　　第三，预测季节性波动，将推进通信(+0.3%)和机票(+2.5%)类别的价钱高潮。

　　在其他分项方面：高盛预测住房分项涨幅举座蔼然放缓，业主等价房钱将环比增0.29%(前值0.31%)，本色房钱增0.27%(前值0.35%)；栈房价钱预测将下降0.5%(前值+1.4%)，与Smith Travel Research阐扬的栈房均价回落一致。

　　好意思股会否再遭绞杀？

　　举座而言，从上述市集预期看，今晚的CPI数据自身似乎还不至于加剧市集的滞胀担忧。不外推敲到当今好意思股市集的厚谊极其脆弱，且关税影响具有高度不细目性，要是CPI数据像上月同样再度不测超预期，则依然可能在市集掀翻新一轮的血流成渠。

　　高盛往复员Lee Coppersmith就指出，本年CPI阐扬可能会对市集产生要紧影响，因为基于跨式期权的走势暗意今晚标普500指数可能出现高下1.7%的波动，昭彰高于上月1月CPI数据公布前1.1%的隐含波动。

　　22V Research独创东说念主Dennis DeBusschere也线路：“当咱们盘问投资者对翌日的CPI关心进度有多高时，他们的平均反应略高于往常的水平。”

　　笔据该机构的探询，约41%的受访投资者预测市集对今晚数据的反应将是“厉害各半/不错忽略不计”，28%的投资者线路将激发“风险偏好”，31%的投资者线路将激发“避险厚谊”。

　　DeBusschere还指出，“61%的东说念主以为中枢CPI仍处于故意于好意思联储的下行旅途上，金融情状不会显赫收紧。”

　　而XTB谋划附近Kathleen Brooks则线路，要是CPI阐扬鄙俗或涨幅蔼然，继而粗犷为好意思联储降息预期预留空间，那么可能“在一定进度上”将能提振市集东说念主气。

　　不外，她同期也线路，要是特朗普关税对CPI产生了任何上行影响，那么预测统共这个词金融市集将出现平时的风险闪避厚谊，这对债券和股票来说齐将是坏音问。同期，只消特朗普“收回”一些最具闭塞性的经济战术，好意思股才有可能全面复苏。

　　像往常同样，摩根大通本周也再度摆设了不同CPI中枢环比涨幅下，标普500指数的潜在波动“脚本”。

　　①中枢CPI环比在0.33%或更高：出现这一情境概率为5%，标普500指数将下降1.5%-2.5%

　　小摩以为，这第一种尾部风险将标明中枢CPI环比在上个月攀升0.45%之后不绝加快上升。即使是这种情景下最佳的情况，中枢CPI环比也将创下2024年3月以来的第二高。出现这种情况最有可能的罪魁首恶是房价，但同期也可能会看到中枢商品界限从头转向通胀。

　　②中枢CPI在0.28%-0.32%之间：出现这一情境概率为25%，标普500指数将下降1%-1.5%

　　这将是另一个令东说念主担忧的后果，尽管环比下降，但仍将为滞胀论提供救援。

　　③中枢CPI在0.24%-0.28%之间：出现这一情境概率为40%，标普500指数将下降0.5%至高潮1%

　　这是今晚最可能出现的基准情景：也将是通胀上升趋势的一个可喜的喘气契机。事实上，中枢CPI环比自2024年中期以来一直处于一个十分狭小的范围内。

　　④中枢CPI在0.20%-0.24%之间：出现这一情境概率为25%，标普500指数将高潮0.5% -1.5%

　　摩根大通往复员线路，这一潜在的良性数据将推进好意思股走高。

　　⑤中枢CPI在0.19%或更低：出现这一情境概率为5%，标普500指数将高潮1.25%-2%

　　这是另一种尾部后果，这一鸽派情况的主因可能是住房价钱显赫下降+中枢商品通缩。

　　除了小摩外twitter 巨屌，高盛也对今晚不同CPI发达对市集的影响进行了具体预估，大方进取与小摩临近，对此投资者可自行参考：